
联交所进行两轮实质审核。一是上市资格。这一部分由《上市规则》第八章、《创业板上市规则》第十一章详细规定,指标包括财务、市值、公司治理、公众持股数量等,具有以下特点:1)梯度设置上市门槛。主板财务指标中有三套标准,分别是盈利测试、市值/收益/现金流测试、市值/收益测试,对市值的要求依次提高、对盈利和收入要求依次降低。创业板上市门槛更低,采用市值/现金流测试,对盈利无要求。2)允许亏损上市。主板中有两套标准以及创业板都不要求发行人必须盈利,根据德勤统计,2016-2017年香港IPO状态为亏损的新股比例从14%上升到21%,大部分集中在创业板,美图、小米、平安好医生等市值超过40亿港元的企业才在未盈利状态下登陆主板。2018年香港IPO新政,将未盈利生物科技公司上市市值门槛设为15亿港元,目前已有7家未盈利公司成功上市。二是适合性性审查。这一部分没有明确硬性准则,联交所通过发布指引信和上市决策传递监管信号。例如《关于退回若干上市申请指引》列举了披露不充分、业绩持续下滑、关联交易比重较大、单一客户收入占比过高、公司规模和前景与上市目的不匹配等理由。
在一系列操作后,江中药业截至目前的业绩略有回温。据江中药业三季报显示,今年前三季度实现营业收入17.04亿元,同比增长31.90%,已经接近2018年全年营收水平;归母净利润3.82亿元,同比增长7.92%;扣非净利润3.57亿元,同比增长2.73%。
17、稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,降低社会融资成本。18、要深化金融供给侧结构性改革,疏通货币政策传导机制,增加制造业中长期融资,更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。19、财政政策、货币政策要同消费、投资、就业、产业、区域等政策形成合力,引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域,促进产业和消费“双升级”。
高盛集团分析师罗纳德·龚(Ronald Keung):我的问题关于携程酒店预订业务。请管理层谈一谈对低端酒店预订市场竞争态势的最新看法,以及对高端市场的竞争有哪些启示?最后,公司对第二季度酒店预订业务有何预期?王肖璠:中国酒店预订市场的规模巨大,而且仍然呈现碎片化趋势,线上渗透率仅为20%至25%,所以为许多公司进入这一市场提供了大量空间。然而,携程从创建的那一天起,就努力成为市场的领导者。最为重要的一点是,携程是这个行业内唯一一家具有可持续盈利能力的公司。
经过本次调整,深证成指对深市A股的总市值覆盖率和自由流通市值覆盖率均达到64%,市场代表性充分。深证成指中主板、中小板、创业板样本股权重占比为42:39:19,贴近深交所多层次市场实际板块分布;深证100的对应比例为50:35:15,统领三大板块优秀上市公司。
4.2 审什么:保留实质审核权力,并呈现加强之势根据《证券及期货规则》香港证监会可以对上市申请进行审核,2003年香港证监会与联交所签订《上市事宜谅解备忘录》,将上市审核权转回给联交所。上市申请人均须向香港联交所提交上市申请及信息披露材料,联交所会将副本送交证监会,以作存档。