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“甚至同一个行业中，不同的细分子行业，其估值方式都存在较大的差异。”董理进一步表示，比如同样是传媒行业，视频网站、游戏公司、电影公司、电视剧公司，它们的收费周期和回款模式都不一样，其定价方法也将有所不同。在强调从多个维度评判标的投资价值的同时，董理同时表示，给一个行业或一家公司定价的前提在于对其商业模式的充分理解。也因此，需要坚持在自己的能力圈内寻找投资标的，并以一定的速度拓展能力圈的边界。

另一方面，也有不少分析师建议投资者淡化期货市场的负利率，认为这背后是技术性因素驱动，例如空头平仓的终止，银行对冲的资金流以及对通货紧缩担忧的加剧。道明证券（TD Securities）分析师表示，周四的举动可能是由于市场重新定位或轧空，即押注于较高利率的人陷入困境，不得不回补头寸。他们指出：“在短期内，我们预计美联储将在即将发表的讲话中针对负利率进行反击。我们认为这没有基本面的正当理由，因为联邦公开市场委员会成员一再表示，他们不希望利率降为负数。”

从非制造业PMI看，第一，贸易摩擦确定积极财政政策发力，基建投资增速有望见底回升，对冲经济下行风险；第二，我国经济结构中非制造业化一定程度上表明自身对冲外部风险能力有所增强。鲁政委认为，当前贸易摩擦对出口的负面冲击基本确立，进而导致工业生产活动供需双降；同时，为对冲外部对国内经济冲击，基建投资蓄力上行将一定程度上对冲国内经济下行风险，国内经济结构非制造业化使经济增长更显韧性，下半年经济将下行，但并不会失速。

规划设定了到2015年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆；到2020年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆的产业化目标。而上述产业化目标已经或即将在国家层面的持续支持下逐步达成。中汽协数据显示，在2018年国内汽车市场产销同比下滑的背景下，新能源汽车市场继续保持高速增长，全年产销达分别完成127万辆和125.6万辆，同比分别增长59.9%和61.7%，成为市场最大亮点。

责任编辑：张玉来源：财华社原生态牧业（01431-HK）公布，2月25日，该公司之间接全资附属公司拜泉瑞信诚牧业有限公司接获黑龙江生态环境厅之通知，传达其决定撤回《关于拜泉瑞信诚牧业有限公司15，000头奶牛场建设项目环境影响报告书的批覆》（黑环审（2014）171号 ）。

反观国内，虽然受外部需求低迷和内部监管加强的影响，经济增速出现了较大幅度的下滑。但在当前阶段，我国政府债务水平较低，准备金率和基准利率仍然较高，国有资产及土地等资源较为丰富，逆周期调控的手段较为充沛，叠加消费升级、工程师红利、城镇化进程等有利因素，仍能提供较高的实体回报率。